La Reserva Federal (Fed) se encuentra en una encrucijada, considerando la posibilidad de flexibilizar la política monetaria en medio de las tasas de interés más altas en cuatro décadas. Si bien esto puede parecer un paso positivo en comparación con la lucha contra la inflación, la Reserva Federal enfrenta un desafío complicado.
Los efectos de las tasas de interés
Un recorte de 50 puntos básicos podría tener un mayor impacto en la economía que un recorte de 25 puntos básicos. Sin embargo, este movimiento podría ser interpretado por el mercado como una señal de agresividad, indicando una reacción ante una recesión inminente. La creencia de que una caída podría ser más negativa que positiva se basa en la preocupación de que la economía no sea tan fuerte como se esperaba.
Durante la reunión de julio, la Reserva Federal comenzó a centrarse no sólo en la estabilidad de precios sino también en el mercado laboral, un cambio que refleja una creciente atención a la salud del empleo. Esto es motivo de preocupación, ya que una desaceleración del mercado laboral podría generar volatilidad en los mercados.
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El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró esta nueva dirección en la reunión de Jackson Hole, donde reconoció que la inflación estaba bajo control pero que era crucial no debilitar el mercado laboral. Este cambio de enfoque ha llevado a una reevaluación de los riesgos que enfrenta el banco central.
Analistas como Karen Manna, de Federated Hermes, advierten que un recorte de 25 puntos básicos no cambiará significativamente las perspectivas, mientras que un recorte de 50 puntos básicos podría provocar una mayor volatilidad, ya que podría interpretarse como un intento de frenar una crisis inminente.
Datos económicos y recesión
Los temores de una recesión latente tienen a los inversores atentos a señales de debilitamiento de los datos macroeconómicos. Aunque Wall Street alcanzó niveles históricos en agosto, la incertidumbre ha aumentado. La próxima reunión de la Reserva Federal el 18 de septiembre será crucial ya que sus decisiones podrían tener un impacto significativo en los mercados.
La Reserva Federal debe considerar cuidadosamente qué estrategia es mejor no sólo para la economía sino también para el mensaje que quiere transmitir al mercado. La próxima publicación de datos sobre empleo será un factor crucial para comprender la salud del mercado laboral y la dirección futura de la política monetaria. El riesgo de recesión es palpable y la Reserva Federal debe abordar estos desafíos con cautela.
